Modèle cession de portefeuille d`assurance

Notre solution initiale laisse beaucoup à désirer par rapport à certains des portefeuilles précédents que nous avons vus dans ce cours, mais c`est la nature de l`entreprise d`assurance-vie. On pourrait faire remarquer que même à partir d`une volatilité ou d`un retour par unité de risque, les résultats du portefeuille sont également sous-jacents. Notez également que bien que nous soyons fermés à la durée de correspondance, nous sommes encore court et que nous avons échoué complètement sur le côté correspondant convexité. Une grande raison pour cela sont des options intégrées dans les passifs d`assurance-vie qui rendent difficile de couvrir la convexité par les produits conventionnels. Si nous sommes sérieux au sujet de la convexité assortie, nous pourrions avoir besoin d`explorer le monde des options de taux d`intérêt pour compenser l`écart de convexité entre les actifs et les passifs. Une fois que les modifications sont effectuées en exécutant le modèle de solveur pour créer une recommandation de portefeuille optimisée ne prend pas longtemps. Rappelez-vous que contrairement à l`exercice de gestion de portefeuille antérieur-cette fois l`objectif n`est pas un rendement excédentaire ou un rendement optimal, mais limitant les changements dans l`excédent du portefeuille en raison des changements dans l`environnement de taux d`intérêt. Cela entraînera une baisse des rendements, mais une meilleure adéquation des actifs. Nous utilisons les contraintes de durée et de convexité pour atteindre cet objectif. Il y a un certain nombre de changements que nous devons apporter à notre modèle existant avant que nous puissions construire la solution pour le défi d`optimisation de portefeuille d`assurance-vie. Comme mentionné précédemment, le défi du portefeuille d`assurance vient avec des exigences supplémentaires qui soulignent la structure de notre portefeuille de responsabilité beaucoup plus que le retour.

Notre objectif est de rechercher une allocation d`investissement qui protégera notre excédent existant, plutôt que de maximiser le rendement de la période de détention. Si vous vous souvenez que l`excédent dans l`affaire du Fonds d`investissement d`assurance-vie a été défini comme la différence entre l`actif et le passif et nous voulions minimiser les variations de l`excédent en raison des mouvements de taux d`intérêt et de la non-concordance de passif d`actif. Nous ajoutons la durée, la convexité, le rendement aux valeurs de maturité juste au-dessus de la ligne d`allocation dans notre modèle. Nous ajoutons les données de liquidité dans la rangée juste au-dessus de l`allocation de portefeuille. Pour la liquidité, nous utilisons une échelle de notation simple qui va de 0 à 10. 0 est notre actif le plus liquide et représenterait des factures et des positions monétaires liquides. 10 est notre position la moins liquide et peut inclure des obligations à long terme et des actions de petite capitalisation ou des actions ou des titres qui sont sous un nuage et ont donc des acheteurs limités intéressés à ramasser de grandes quantités. Considérez que votre prochaine affectation.

Étant donné les contraintes du modèle spécifié dans le défi comme les résultats partagés ici, créez une combinaison modèle/contrainte de solveur qui tient fidèle au mandat et améliore encore les résultats suggérés et partagés ci-dessus. Trois – maximiser la période de détention retour d`une période de détention d`évaluation point de vue de retour le modèle d`autre part nous donne le résultat désiré et est plus propre à mettre en œuvre ainsi que d`expliquer. La question est de savoir si c`est le résultat de la ligne de base, y at-il des formulations où vous pourriez générer une meilleure performance? Une erreur commune consiste à limiter simplement toutes les allocations par une certaine valeur. Ça ne marche pas bien. Le Solveur ne sera pas en mesure de travailler avec le modèle ci-dessus parce que certaines des contraintes ne sont pas définies correctement. Nous avons d`abord besoin de calculer et de tabuler la durée et les estimations de convexité pour chacune des liaisons dans notre univers. Deux – sans ventes à découvert – rendements plus probables et réels mais inférieurs c`est la différence cruciale entre le travail que nous avons accompli jusqu`à présent et ce défi. C`est la première fois que nous recherchons les deux côtés du bilan – les actifs et les passifs. Si, à des fins illustratives, nous avons simplifié la présentation, le principe de la durée de correspondance des actifs avec passif reste le même. Si nous ajoutons l`option d`explorer les ventes à découvert, les chiffres changent radicalement, mais convaincre un Conseil conservateur de travailler avec les ventes à découvert va être un défi différent. Une – les allocations avec des ventes à découvert autorisées – cela permet les meilleurs rendements, mais peut ne pas être une solution valide compte tenu de l`État conservateur des exigences de la politique d`investissement de la compagnie d`assurance..

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